招银国际：予鸿腾精密(06088)“买入”评级 目标价2.18港元

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招银国际发布研究报告称，自年初以来，鸿腾精密(06088)管理层在3月和5月曾多次指引2023年利润将同比下降5-15%。该行认为运营支出增加的因素已反映在股价中。公司目前估值处于8.3倍/6.7倍2023/24年度市盈率，低于其历史5年平均市盈率减1个标准差水平。该行认为公司目前的风险回报仍具吸引力。给予鸿腾精密“买入”评级，目标价2.18港元。

报告提到，该行近期与公司管理层进行沟通，认为市场过度担忧公司运营支出上升的影响，该行预计运营支出比率将在今年达到峰值14%；在公司规模经济和效率提高下，招银国际认为公司在未来两年的运营支出有望降至13.2%/12.8%。另外，该行预计公司未来两年将会加速扩展品类至400G 光缆/声学/电动汽车组件等利润率更高的产品，推动净利润率从23年的3.2%提升至24/25年的3.6%/4.0%水平。

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