7月5日,华储网发布中央冻猪肉收储的同时,出乎意料的同时发布了猪肉放储预期。发布通知7月7日收储挂牌竞价交易2.875万吨,同时出库竞价交易2.875万吨,至此猪肉收储变为轮换,新货替代旧货,对生猪市场影响几何?
(资料图片仅供参考)
笔者陋见如下:
1、在供需格局的大背景下区别对待收储影响
在基本面供需宽松的背景下,预期依旧宽松、边际供给增加,
收储无法扭转供需局势,短期影响市场情绪后仍将回归供需驱动。
在基本面供需宽松的背景下,但预期趋紧、边际供给减少,
收储通过影响养殖端情绪、调整出栏体重及节奏,通过供给减少驱动猪价止跌企稳。
2、收储数量对市场供给影响微乎其微
从我国生猪市场来看,一年猪肉产量5540万吨,月均产量
460万吨,猪肉收储10-20万吨仅占月均产量4%左右,单纯从收储数量对市场供给影响微乎其微。
3、此次收储变轮换,对市场情绪影响或转向
当前生猪市场供给充足,能繁母猪存栏对应今年3-10月生猪出栏环比持续增加;另外,今年国产社会冻品库存维持历史高位,卓创数据显示截至6月29日全国猪肉冻品库容率为34.13%。在此背景下,猪肉收储对市场支撑力度本就有限,盘面对收储利多预期反应昙花一现。何况,在本来支撑有限的预期上收储又改为轮换,无论市场如何解读,储备库存总量不变,对收储本来抱有一丝希望的情绪也开始转向悲观。
万变不离其宗,现货猪价若无起色,奈何只收储也无力回天,何况收储变为轮储。综上,笔者维持7月4日期货日报采访观点不变:现货猪价反弹叠加收储预期增强推动生猪期货展开短线反弹,然而期货盘面升水格局持续,待收储靴子落地,若现货反弹不及预期,则期货盘面将重回去升水逻辑。
操作上,维持日报观点:LH2309合约上方压力16000得到盘面验证,LH2311合约上方压力17000-17200得到盘面验证,短线空单可继续持有,LH2309合约若有效跌破15500将打开进一步下跌空间,LH2311合约若有效跌破16600将打开进一步下跌空间。
近期玉米价格走强、生猪价格走弱,猪粮比价预期继续走低,市场对于收储预期逐渐增强。7月3日,上午发改委发布数据显示截至6月28日猪粮比价为4.98:1,跌破5:1触发过度下跌一级预警。当天晚间发改委称国家将启动年内第二批中央猪肉储备收储工作,至此市场期待已久的猪肉收储靴子落地,影响短期市场情绪。期货盘面提前兑现市场预期后重回供需基本面,7月3日盘面高开后承压下行进入弱势震荡。
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