加息预期提升 贵金属震荡下行

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本周贵金属市场震荡下行，现货黄金失守1890关口，连续第四周收跌。本周公布的初请数据凸显美国劳动力市场韧性。7月联储会议纪要显示大多数政策制定者继续将抗击通胀放在首位，进一步提高加息预期。美元指数以及美债利率均大幅反弹，特别是在经济数据近期表现强劲叠加紧缩预期再度升温的背景下，美债10年期利率上涨至4.2%以上，全球权益类资产以及大宗商品偏弱运行。经济软着陆预期叠加利率上行，也对贵金属形成利空压制。

美国至8月12日当周初请失业金人数录得23.9万人，低于预期的24万人，前值为24.8万人。这表明劳动力市场依然吃紧。

美联储会议纪要显示，两名美联储官员倾向于在7月份保持利率稳定，大多数与会者仍然认为通胀存在显著上行风险，可能需要进一步收紧货币政策。

亚特兰大联储模型GDPNow模型17日凌晨将美国第三季度实际GDP增长率的预估上调至5.8%，昨日凌晨该数据还为5.0%。

美国7月零售销售月率录得0.7%，超出市场预期，为2023年1月以来最大增幅，实现连续四个月增长。

本周市场经济软着陆预期和加息预期大幅提升。美联储政策制定者受经济的韧性的影响将继续维持鹰派立场的预期，加上美国国债抛售助长全球主权债风暴，美元指数以及全球利率均大幅反弹，导致了本周金价大幅走低。预计未来市场将更加关注长期经济走势以确认年内是否存在降息空间，但考虑到目前具有韧性的经济基础，贵金属短期内依然难以突破前高，维持区间运行。

操作策略：

操作上，黄金白银区间操作或者进行买金抛银的对冲交易。

不确定性风险：

全球地缘政治风险、欧美财政与货币政策变化

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