券商11月金股转向价值：煤炭增配居前，金山办公“最热”

随着三季报披露的落幕，上市公司的业绩情况验证完毕。A股进入11月交易时段，各大券商更加青睐哪些板块和标的呢？

整体来看，行业方面，11月金股中电子仍是权重占比最高的行业。而从相对变化看，煤炭是11月金股中增配最多的行业。传媒和机械则在券商11月金股中权重下降较多。

具体到个股方面，开源证券研报数据显示，根据全市场40家券商发布的金股去重统计后，金山办公(688111)的热度最高，合计被各家券商11月金股推荐的次数最多。

(资料图)

煤炭增配居前，或转向价值风格

行业方面，国信证券研报指出，在对券商金股股票池进行去重后，从绝对占比来看，券商11月金股在电子、有色金属、基础化工、计算机、电力设备及新能源等行业配置较高。

开源证券研报统计结果也显示，11月券商金股权重最靠前的行业为电子，且占比高达15.1%；电力设备紧随其后，占比为10.8%；有色金属、汽车位居其次，占比分别为7.8%、6.2%。

行业的权重增减方面，多家券商研报数据均显示，煤炭是11月券商金股中权重增加最为明显的板块。

国信证券数据显示，相较今年10月，11月券商金股增加最多的行业分别为煤炭、家电、银行，增幅分别为1.87%、1.69%、1.43%。

开源证券研报数据指出，从相对变化来看，券商11月金股在煤炭、非银金融、建筑材料等行业的增配较多，分别增加了2.2%、1.4%、1.1%。

降幅方面，国信证券和开源证券数据均显示，11月券商金股对传媒和机械板块的减配较多。

开源证券数据显示，11月金股权重减少最多的行业分别为传媒、机械设备、房地产，分别减少了2.0%、1.7%、1.0%。国信证券数据显示，机械、传媒、电子分别减少了2.87%、2.12%、1.40%。

“2025年11月份券商金股的市值水平下降，估值水平下降，或表明11月份券商金股转向价值风格。”开源证券称。

    金山办公热度第一

个股层面，开源证券数据显示，11月各家券商推荐的金股中，金山办公(688111)被推荐次数最靠前，合计被推荐了6次。

紫金矿业(601899)、中际旭创(300308)、拓普集团(601689)、工业富联(601138)等紧随其后，均被推荐了5次。华新水泥(600801)、洛阳钼业(603993)、兆易创新(603986)等，均被推荐了4次。

海信视像(600060)、宁德时代(300750)、天赐材料(002709)、中远海特(600428)、牧原股份(002714)、中航沈飞(600760)、恒立液压(601100)等则被推荐了3次。

而在11月新进金股(相对2025年10月新进金股名单)中，海尔智家(600690)和中国平安(601318)被推荐次数最多，合计均被推荐了4次。

江淮汽车(600418)、云铝股份(000807)、神火股份(000933)、中国人寿(601628)等，合计均被推荐了3次。

中国卫星(600118)、振华股份(603067)、中煤能源(601898)、中国石油(601857)、西麦食品(002956)、中国太保(601601)、中矿资源(002738)、天山铝业(002532)、中国移动(600941)等，均分别被推荐了2次。

落实到各个热门行业方面，电子板块的最热金股为工业富联，合计被推荐了5次。电力设备板块为宁德时代、天赐材料，合计均被推荐了3次。有色金属板块最热的是紫金矿业，合计被推荐了5次。

汽车板块为拓普集团，合计被推荐5次；计算机板块则是金山办公，合计均被推荐了6次。

其他热门行业上，医药生物板块中美年健康、乐普医疗、药明康德等被推荐次数最多，基础化工板块振华股份热度最高，机械设备板块恒立液压被推荐次数最多，通信板块中际旭创的推荐次数排名第一，非银金融板块中国平安最被关注，交通运输板块中远海特热度最高，食品饮料板块中西麦食品推荐数最多。

市场人士称，在券商金股股票池中，如果前期市场的关注度相对较少，随着券商分析师将其推荐为金股，其获得的市场关注度将会明显提升。基于此，可寻找出市场前期关注度相对较少的券商金股。

“一定程度上，大部分券商在每月初披露的十大金股中体现了分析师的一致预期。同时，券商金股还兼具了量化分析系统吸收基本面研究的前瞻性。”不过，沪上某券商金融工程首席分析师进一步指出，“随着市场对券商金股关注度的提升，投资者想在券商金股组合中获得更多超额收益，仍需要对券商金股进行进一步优选。”

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