日斗投资董事长王文：金融板块正处历史性价值重估起点

日前，由证券时报社主办、长江证券协办的“2026金长江私募基金发展论坛”在上海举行。会上，日斗投资董事长王文表示，当前市场资金高度聚焦人工智能（AI）赛道，而金融板块正处于历史性的价值重估起点。

拥有30多年投资经验的王文介绍，今年以来，日斗投资遭遇了成立以来少见的回撤，在连续六年实现正收益后，公司今年暂时处于亏损状态。

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不过，在他看来，这并非对市场趋势判断失误。早在去年，他便坚定认为中国资本市场已经进入牛市阶段，但由于AI产业链成为市场最强主线，资金持续向热门赛道集中，金融、能源等传统价值板块阶段性遭遇冷落。“我看对了市场，但我们所有的股票都不在‘光’里。”王文说。

面对市场风格变化，他依然坚持价值投资理念，聚焦低估值、高现金流、高分红企业，不会因为短期热点而追逐高估值资产。“估值在天上的股票，我们不会买。价值投资的意义不只是赚钱，更重要的是帮助投资者穿越周期、控制风险。”他表示。

金融板块是目前日斗投资最重要的配置方向。根据公开资料，日斗投资投资组合中银行、券商、保险等金融资产占较高比例。

王文认为，市场对金融行业的低估，主要源于过去几年房地产调整带来的风险担忧。但随着房地产风险逐步释放，金融机构资产负债表不断修复，市场定价与行业真实价值之间已出现明显偏差。

“很多金融股的市盈率只有5倍到7倍，普遍不到10倍。”王文表示，当前估值水平并未充分反映行业经营环境的改善。

对于长期看好金融行业的原因，王文总结为四点：一是金融业具有长期成长属性；二是金融企业掌握的是现金及货币化资产；三是金融业属于牌照行业，竞争格局相对稳定；四是中国资本市场仍有巨大成长空间。

王文回忆，自己1995年进入行业时，沪深两市成交额仅有几亿元，而如今A股单日成交额已达到几万亿元。“未来市场交易什么主题并不重要，但交易规模长期增长是大概率事件，而金融机构将直接受益。”

王文认为，随着人口老龄化加速，中国居民尤其是中老年群体，对财富保值增值的需求正在不断提升。相比传统消费，财富管理和资产配置的重要性将持续提高。

“未来真正的财富都装在手机里，中国人最大的爱好其实是赚钱，而不是消费。”王文表示，在数字化时代，金融服务、财富管理和资本市场投资，正成为居民生活的重要组成部分。

基于这一逻辑，他认为中国金融行业未来有望诞生类似消费龙头般的长期优质企业，“如果问未来哪些公司可能成长为中国的茅台、五粮液，我认为优秀券商有这样的潜力”。

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