豪威集团新旧动能切换 车载模拟IC成估值重构关键

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CFi.CN讯：数据显示，豪威集团2026年二季度营收76.1亿元，同比微增1.7%，但归母净利润7.2亿元，同比下滑38.3%。毛利率28.3%，环比降1.1个百分点。核心CIS业务上半年收入92.54亿元，同比下降10.55%，其中消费电子、车载CIS分别下滑31%、16%，主因终端需求疲软与客户去库存。

近期机构研报指出，公司成长逻辑正从传统CIS向高毛利、高增长的新赛道迁移。研报认为，新兴CIS市场(专业影像、机器视觉)收入同比大增47%；模拟解决方案板块收入8.98亿元，同比增长17.09%，其中车载模拟IC达2亿元，增速高达67%，已成核心引擎。更值得关注的是，AI光通信相关模拟业务收入占比已达高个位数，打开中长期成长空间。

研报指出，公司依托车载视觉经验加速拓展智能座舱信号传输、电源管理等新应用，有望推动汽车业务估值重构。虽然短期利润承压，但新业务放量节奏清晰，业绩拐点预计在2027年集中体现。当前股价对应2027年PE仅22.5倍，低于目标价隐含的36倍，存在估值修复动力。

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